第317章 怡置互控，程功的佈局（2/5）（求訂閱）（1 / 1）
此次關乎怡和集團，香江置地可能遭到程功為首華資覬覦和狙擊的危局。
鈕壁堅，鮑富達和怡和集團，香江置地將近150位高管召開的閉門會議，從上午九點開始，一直持續到中午十二點。
眾多高管一直爭論不休。
對於程功和星河投資公司可能會狙擊怡和集團，香江置地，在場的高管都覺得非常可能。但是，該用什麼辦法來抵禦程功那種覬覦和狙擊呢？
最終，鈕壁堅直接拋下一顆重磅炸彈。
“我們將採取怡和集團和香江置地相互交叉控股的模式來保住這兩大集團的控股權。”
鈕壁堅這一個政策。
讓在場的高管立刻轟動起來。
不過，還是有人稱讚，有人反對。
這些高管背後，代表的利益各不同。
雖然，大班鈕壁堅提出的相互交叉控股模式，確實是讓他們覺得眼前一亮，而這可能也是最穩妥的辦法，以最小的代價，相互控股兩家上市公司。
只是，現在怡和集團市值25億港幣，香江置地市值40億港幣，市值大概是1:1.6。
兩家上市集團市值是不一致的，真的要做到相互交叉控股，那麼需要動用各種內部合併，或者重組才行。
這必定會犧牲香江置地一些利益的。
但是，現在在鈕壁堅看來，他們的目的就是要把兩家大集團相互綁在一起，避免遭到程功的覬覦和狙擊。
“我們的目標就是保住這兩大上市集團的控股權，絕對不能遭到程功和其他資本的覬覦。”
現在鈕壁堅知道這是最好的解決辦法，即使有人反對，他也要採取一系列的措施。
“現在開始投票，誰支援採取相互交叉控股模式的？”
鈕壁堅第一個帶頭舉手贊同。
其後是鮑富達等人。
眾人目光看過去，那150位白人高管裡面，基本上都舉手贊同也就剩下二十多個人放棄或者反對的。
“現在程功和星河投資公司已經吞掉了香江電燈集團，其又獲得匯灃方面的大量貸款支援，這種情況下，我們必須儘快儘可能讓兩家集團相互控股，這樣即使程功想收購我們任何一家上市集團都不可能。”
接下來。
則是鈕壁堅，鮑富達和其他高管在會議室商談該如何採取相關的相互交叉控股的措施和方式。
由於兩家上市公司市值相差很大，投資者和財務又是獨立分開的。
所以，即使是採取相互交叉控股的模式，這兩大上市集團內部也是要算清楚的。
商量來商量去。
最終一致決定，怡和集團，香江置地分別發行新股進行交換，而怡和集團也拿出相關等價資產換取香江置地的股份。
畢竟，香江置地的市值還是高出太多，不得已只能拿出怡和集團一部分的資產來和香江置地進行交換。
其中包括怡和集團持有的銅鑼灣世界貿易中心五成的權益，以及3300萬股會德豐A股。
這樣，到時怡和集團持有香江置地的股份將有現在的20%增加到30%左右。
另外，怡和集團透過發行新股的模式給香江置地，並且從香江置地那裡獲得資金，再用來購買香江置地的股權。
當然，這裡面的操作，絕對不是那麼簡單，是需要兩家財務公司，並且獲得第三方財務公司，甚至需要得到香江證券監理處同意的情況下來進行。
不過，鈕壁堅提出讓兩家上市集團相互交叉控股的目的，就是要保住兩大集團的控股權，不能再遭到程功或者其他資本的覬覦。
此次會議持續到下午兩點。
此時，早已過了午飯時間。
其他高管都餓扁的情況下，紛紛立刻前往飯堂吃午飯。
鈕壁堅，鮑富達還沒有什麼胃口。
兩人往董事長辦公室過去。
“董事長，即使我們現在提出相互交叉控股的模式來對兩大集團進行控股，怕是外界一定會知道的，特別是程功那邊，萬一在這一段時間，他也讓人和我們爭搶這兩大公司的股份，我們還是要謹慎。”
此時，他們的速度算是比較快了。
但是，如果程功真的對這兩大集團感興趣，他們內部可以採取一系列的相互交叉控股的模式，但是，程功一樣也可以讓人買入更多的股份。
畢竟，就從現在兩大集團來說，約瑟克家族是怡和集團第一大股東，但是也僅僅持有10%股份，剩下其他創始人股東的後來，全部加起來也沒有多少，剩下基本上都是散戶為主。
。。。
香江堅尼地道44號港燈中心。
香江電燈集團總部會議室。
程功和韋彼得，薩爾蒙，麥理思，克麗絲，貝絲以及香江電燈集團的高管，從下午兩點開始召開的高管會議一直持續到下午三點半。
主要都是關於香江電燈集團一系列的改革措施。
當然，具體和改革的措施還是需要薩爾蒙和其他高管去實施。
即使是那樣，在場的高管都是非常驚訝，此次對於香江電燈集團一系列改革，對於現在有些死氣沉沉的香江電燈集團來說，確實是有非常大的變動。
此時關於香江電燈集團高管內部會議結束。
接下來則是相關的新聞釋出會。
不過，程功還是不準備參加這次新聞釋出會，而是由麥理思，韋彼得，薩爾蒙，克麗絲等人一起召開。
程功，貝絲等人則是離開會議室。
剛剛從總部會議室出來。
此時外面已經來了很多記者。
他們正準備圍著程功採訪。
“程生，我是星島日報的記者，不知道你已經成功控股香江電燈集團後，將會對香江電燈集團做出那些變動？市民最關心的電費是否會出現上漲？”一位星島日報的記者把麥克風塞到程功面前說道。
“關於你剛剛問的問題，我已經和參與的香江電燈集團高管談過，另外還有其他你們任何關心的問題，你們都可以進去參加這次新聞釋出會，到時也就會知道。”
那些記者看到程功不願意多談。
在保鏢和安保的護送下出到外面。
那些記者則是紛紛往會議室裡面湧進去。
星河中心大廈。
賓利車停下。
程功，貝絲從車上下來。
當程功和貝絲上到辦公室。
終於可以坐下來休息，剛才在香江電燈集團總部的會議室，程功談了很多，都是和香江電燈集團未來發展相關。
貝絲去給程功泡咖啡的時候，門口外敲門響起。
貝絲開門，發現是曹志明。
此次，曹志明是收購香江電燈集團最大功臣，不過，他並不想面對那些記者，自然沒有跟著過去。
就在一個小時前，曹志明得知一個很重要的訊息。
現在終於得知老闆從香江電燈集團總部回來，也就立刻走了過來。
關上門後，曹志明立刻說道：“老闆，我剛剛從商業資訊部得到一個很重要的訊息。”
商業資訊？
“志明，什麼事？”
“據我得到的訊息得知，怡和集團大班鈕壁堅，香江置地總經理鮑富達，以及這兩大集團的150位高管召開了閉門會議，從上午九點一直開到下午的兩點才結束，商量的正是關於怡和集團和香江置地相互交叉控股。”
怡和集團和香江置地相互交叉控股？
程功聽到這個訊息，立刻反應過來。
這不就是歷史上著名怡置互控到後來的怡和集團，香江置地，怡和證券公司，三大上市公司相互交叉的鐵三角控股嗎？
當然，按照他得到的資料，鈕壁堅最早提出怡和集團和香江置地相互控股是在1980年的9月。
現在才剛剛1979年1月。
很明顯，這足足提前了一年多八個月。
“志明，他們不會是針對我來的吧？”
“老闆，確實是。可能是因為你一系列的收購，真的把鈕壁堅，鮑富達這些英資高管給嚇到了。特別是這次你收購香江電燈集團，動輒動用二十多億港幣，這種情況下，他們怎麼可能不害怕不忌憚你呢？”
程功真的沒想到，就因為自己花巨資增購香江電燈集團，讓怡和集團的大班鈕壁堅給嚇到了。
實際上。
程功覺得很正常。
在他前世，差不多時期，先是李加成吞掉和記黃埔，其後是1980年6月，包裕剛吞掉九龍倉。
其後，市場上立刻傳出李加成和包裕剛對怡和集團，香江置地感興趣。
特別是當市場傳出李加成覬覦香江置地，一直想吞掉這一顆被譽為地產上的皇冠，當怡和大班鈕壁堅得知這個訊息，怎麼可能不害怕呢？
如今，李加成沒有吞掉和記黃埔，包裕剛也沒有吞掉九龍倉。
但是，程功去年一系列收購，特別是在吞掉香江電燈集團的情況下，鈕壁堅，鮑富達這些白人高管確實是害怕了。
不過，最讓程功驚訝的是，鈕壁堅最終還是採取了相互交叉控股的模式，讓怡和集團和香江置地相互交叉控股，這樣抵禦程功或者其他資本的覬覦。
“曹志明，他們具體是怎麼實施的？”
“具體實施？老闆，從現在來看，怡和集團應該是發行新股，或者是把一部分值錢的資產來和香江置地交換股份，而香江置地也透過發行新股給怡和集團。按照我得知的訊息，怡和集團內部準備讓兩大上市集團相互持有對方40%左右。”
相互持股40%股份？
程功發現，還真的是和他前世的時候幾乎一樣。
不過，現在則是比起他前世足足提前了一年多而已。
此時，程功則是在想，當時的情況下，怡和集團和香江置地的情況確實非常嚴峻，除了怡和集團第一大股東約瑟克家族只是持有10%怡和集團股份，而怡和集團也只是持有20%香江置地的股份。
這樣算下來，如果沒有透過這種辦法來保住控股權，到時以李加成，包裕剛等為首的華資，胃口確實是越來越大，特別是他們背後還有匯灃無限量貸款的支援下。
但是，為什麼他前世的時候，李加成和包裕剛最終都沒有能夠吞掉怡和集團，香江置地。
其實，這裡面有很大原因的。
第一，在程功看來，李加成和包裕剛確實是得到匯灃的支援，但是，資金方面是有限的，並不是真的是完全無限量。
這也就導致這兩大華資想憑藉自己的資金和匯灃的資金來吞掉香江置地和怡和集團，基本上不可能。
第二，在外界看來，當時李加成和包船王關係非常不錯。特別是李加成幫助包船王吞掉九龍倉，包船王幫助李加成吞掉和記黃埔，這兩大華資已經有非常好的合作基礎。
可惜的是，實際上，兩家只是表面上合作，實際上，在程功看來，李加成並沒有真心和包裕剛合作收購香江置地或者怡和集團。
具體原因是什麼？
可能是李加成或者包船王都有各自算盤。
特別是李加成，當時在非常有機會和包裕剛合作吞掉香江置地的情況下，李加成偏偏放棄了，而是選擇把持有的香江置地股份出售給怡和，並且花了二十多億港幣從香江置地收購了香江電燈集團，從而也讓李加成吞掉了香江電燈集團。
也就是說，可能從一開始，李加成的目標就是香江電燈集團，至於和包船王所謂合作吞掉香江置地或者怡和集團，可能是在施壓怡和集團。
從這一點上來說，李加成和包裕剛就不是真正合作。
而第一次，李加成和包裕剛最有機會吞掉香江置地，也就是在香江置地負責百億港幣，偏偏放棄了。
還有第二次，也就是怡和集團，香江置地再次遇到重大危機。
但是，外界只是傳出李加成和包裕剛，甚至聯合其他華資共同狙擊香江置地，但是，最終還是沒有能夠成功。
這一次合資的華資資本最多，但是，程功收購的可能性更低。
而在期間，1984年的時候，亨利.約瑟克的弟弟把鈕壁堅和鮑富達趕跑後，成為怡和集團兼香江置地新的大班後，他當時對香江的華資已經感覺到恐懼，開始把怡和集團在香江註冊地遷到百慕大。
雖然怡和集團，香江置地還是香江的上市公司，但是，實際上，說明約瑟克家族和怡和集團的高管已經怕了香江的華資。
一直到九十年代初，這兩大集團在香江退市，其後在倫敦和新佳坡上市，目的就是不想再讓香江的華資覬覦。
可以說，他前世的時候，香江華資以李加成和包船王為首，是唯一兩次最有可能狙擊和收購怡和集團，香江置地的機會。
可惜的是，第一次的時候還是有機會，第二次更是不可能。
在程功看來，李加成和包船王兩次收購香江置地，都是表面上的合作，但是，都不是真正出力。
這種情況下，又如何吞掉那兩大上市集團呢？
程功在那思考，他知道，如果自己要收購香江置地或者怡和集團，他絕對不可能和包船王或者李加成這種人一起合作。
這種人，如果你是弱者還好，但是，如果雙方都是強者的情況下，根本不可能出現強強聯合。
甚至，可能背後給你捅一刀也是有可能的。
這一點上，確實是正如程功說的那樣。
還是在他前世，李加成和包船王的多次合作，讓外界覺得這兩大華資關係很好。但是，事實上，包船王在1983年被檢查出得了肺癌後，即使在M國做了手術，並且用最好的醫藥治療，但是，一直熬到八十年代末，九十年代初的時候，他身體越來越差。
此時，李加成看到包裕剛差不多可不行了，直接就在商業場上給包裕剛捅一刀，導致包裕剛至死都不敢相信李加成居然還敢那樣做。
所以，在程功看來，他多次見面的那個包船王不簡單，是詹培忠說的笑面虎，至於李加成更是不簡單，一切都是為了自己家族和財富而已。
看到程功在那不知道想什麼，曹志明說道：“老闆，如果現在怡和集團和香江置地真的相互交叉控股，怕是我們想再吞掉這兩大上市集團很難了。”
程功有些驚訝。
曹志明居然還有替他吞掉怡和集團，香江置地的野心？
這可不簡單啊！
“志明，難道你想替我吞掉這兩大集團？”
“當然，不僅僅我想，怕是星河投資公司上下都想。”
程功則是搖搖頭說道。
“現在時機還不到。”
“第一，此次我們剛剛吞掉香江電燈集團，已經動用大筆資金。即使現在從星河遊戲公司獲得大量的營收和盈利，但是，暫時無法支撐來收購這兩大集團中的任何一家。”
雖然可以從匯灃借貸，但是，現在程功已經從匯灃那裡借了不少貸款，這些都是要償還利息和本金的。
“第二，現在怡和集團，香江置地在香江總督府和Y國的影響力還是很大，我們能夠吞掉九龍倉，和記黃埔，甚至香江電燈集團，但是，如果想吞掉怡和集團，香江置地，怕是總督府和Y國那邊，這一關還是過不去。”
畢竟，作為香江四大洋行之首的怡和洋行和全球最大地產集團香江置地，影響還是很大的，程功一個華資就想那樣吞掉，Y國和香江總督府必定不願意的。
至於收購香江電燈集團的影響力明顯要小許多。
“老闆，那我們眼睜睜看著他們透過這種相互交叉控股的模式來抵禦我們的狙擊？”曹志明又問道。
“當然不是，他們要那樣做，當然是怕我們了。但是，我們當然不能什麼都不做，就那樣看著。雖然我剛剛說了現在吞掉那兩大集團的時機，無論是資金，還是政治影響力各方面還不到時機，但是，這段時間，他們在採取相互交叉控股模式的情況下，我們也可以在悄悄買入香江置地，怡和集團的股份。”
也就是說，程功只是沒有對那兩大集團進行立刻收購，因為沒有那麼多資金，在政治各方面考慮也不行的情況下。
但是，可以先從這兩大集團裡面悄悄買入股份。
等到怡和集團，香江置地遇到第一波危機，也就是1983年上下，到時也就是程功狙擊這兩大集團的最佳時機。
“志明，現在看怡和集團和香江置地相互交叉控股，看似短期之內確實是可以抵禦我們的收購。但是，長期來看，這絕對是一個危害。”
曹志明，貝絲目光都看向程功。
“這是一種殺敵一千，自損八百的戰略失誤。其核心危害在於，它將兩家巨頭企業捆綁成一艘“連環船”，一損俱損，嚴重犧牲了集團的財務健康，戰略靈活性和股東利益。”
“第一，資金效率低下，鉅額資金會被凍結。”
兩家大集團相互持股，需要動用鉅額資金來鎖定對方的股權。
這筆龐大的資本本可以用於更具生產性的用途，如投資新專案，開發新市場，升級技術或提高股息回報，但是，卻被凍結在單純的股權防禦上，導致資本回報率大幅降低。
除此之外，為實施互控而投入的資金部分來源於借貸，這增加了集團的整體負債水平，在經濟下行時期利息負擔會變得異常沉重。
“第二，風險聯動，抗風險能力不升反降。”
兩家集團互控結構，本意為共同抵禦外部風險，但是，實際上卻創造了一個內部風險傳導通道。
當其中一家公司陷入困境時，會立即拖累另一家。
事實上，當時1983年香江地產市場崩潰，置地公司鉅虧逾13億港元。
由於其業績慘淡，透過持股關係，直接導致怡和集團的利潤也大幅下滑。
不但如此，防禦結構反而成了放大器，將置地的風險毫無保留地傳遞給了怡和。
其後更是導致香江置地產生的長期和短期加起來的債務超過百億港幣，和當時的陳松靑的佳寧集團產生的債務是差不多的，都是百億港幣窟窿。
如果不是西門.約瑟克求助香江全部銀行，在幾十家銀行借貸的藉助下，即使是香江置地也會和陳松靑的佳寧集團一樣破產倒閉。
除此之外，這種結構使得整個集團更容易受到單一行業週期波動的影響，無法實現風險分散。
。。。
曹志明，貝絲目光看向程功。
“志明，所以說怡和集團和香江置地相互交叉控股，只能避免一時而已。當然，這一段時間，也正好是我們消化已經收購那些上市公司，並且儘可能從星河遊戲公司等獲得更多的資金，等到那個時候，即使這兩大集團相互控股，我們有足夠多的資金，而且在政治方面已經沒有任何影響下，我們到時是吞掉怡和集團，甚至香江置地的。”
此時，曹志明是真的被驚訝到了。
剛剛他在得知鈕壁堅要讓怡和集團和香江置地相互控股以抵禦程功對他們可能得狙擊，曹志明確實是擔心起來。
倒是沒想到，老闆早已考慮清楚了。
“志明，他們要交叉就交叉，我們私下一直在買，能買多少就買多少。”其實，當時李加成，包裕剛等人私底下也是一直在買這兩大集團的股份。
可惜的是，他們根本就不是真正合作。
現在不一樣，程功可不會像李加成和包裕剛那樣的表面合作，他到時要依靠自己和星河投資公司吞掉這兩大集團。