第120章 蛇吞象的設想（1 / 1）
正月初四，周墨又找上陸遠了。
“你說你不跑親戚，也不陪女朋友，老是來找我幹什麼？”
這已經是這傢伙連續三天跑來找他玩了。
除了正月初一，每天下午周墨都準時報到。
“差不多得了吧，我天天來陪你幹活兒，你還嫌這嫌那兒的。”
大過年的，也找不到裝修工人，新房子這邊一些基礎的活兒，陸遠就自己幹了。
“再說了，哪有下午跑親戚的，說吧，今天要我幹什麼。”
嘴上罵著，但是周墨還是很自覺的換上了工作服，帶上套子與手套，跟陸遠的打扮一致，活脫脫兩名裝修工人。
“今天把檔案櫃，置物架這些都組裝一下吧，然後把垃圾清理一下。”
“得嘞，看我的吧，說起來你也是夠奇葩的，我沒有什麼朋友，你朋友可是不少啊，為什麼不出去玩？”
學生時期，不熟悉周墨的人，會覺得他是一名性格孤僻的人。
陸遠如果不是從小就跟他認識，可能也會這麼認為，二人也就成不了好朋友。
但實際上這傢伙就是天生的技術男，熟悉之後騷得一批。
“我朋友多嗎？我怎麼不知道？”
陸遠一愣，上一世的人生，他確實有一些朋友，畢業之後很多同學都保持著聯絡，進入社會也交了一些朋友。
但是這一世好像不一樣了。
“其實人不需要太多的朋友，有那麼一兩個好朋友，老了還能一起散步就夠了。”
“你這話說得老氣橫秋的，不過有點道理。”
不過在周墨看來，陸遠應該是現在的追求不一樣的，時間與精力都不允許做一些無意義的社交。
不然的話，誰家千萬營收的老闆，大過年的自己來搞裝修呢。
“接下來，咱們怎麼弄呢，溫控器你有方向嗎？”
Nest的獨立，谷歌的入場，對智慧家居行業的影響還是很大的，這家有著蘋果基因被谷歌收購的公司，首款產品三天就賣空了庫存。
2013年的營收就達到了1.19億，2014的營收預期將達到3億，是北美溫控器市場的絕對主導者。
“無所吊謂，我們光腳的不怕穿鞋的，做插座的時候不也是有巨頭嗎？”
陸遠聳了聳肩，這幾天他也想通了，巨頭們入場，對辰遠而言其實是好事，有巨頭們的加入，能夠讓智慧家居市場更快地被使用者所接受。
“話是這麼說，但總得有個具體的章程吧？”
溫控器專案的立項，是周墨提出的，他對於北美市場的格局還是比較瞭解的。
Nest是絕對領導者，有亞馬遜支援的Ecobee是挑戰者，還有傳統巨頭霍尼韋爾。
這就是目前北美市場的三足鼎立，辰遠要進入這個市場，就要與這三家碰一碰。
“Nest的核心優勢是他們的自學習演算法，根據使用者習慣動態調節，按他們的說法是可節約20%至30%的用電。”
另外，因為有蘋果基因的原因，Nest無論是在設計上還是使用者體驗上，都相當的不錯。
“但是，他們也有弱點。”
“第一，Nest的裝置溫度感知有侷限，只能讀取裝置周邊溫度。”
“第二，平臺封閉。”
“第三，249美刀的價格，太貴了。”
“第四，Nest需要中央空調，這個不適合我們國內市場，他們想要進入國內市場肯定是水土不服的。”
2015年的智慧家居市場，北美地區佔據55%的市場份額，但是十年之後，國內智慧家居市場可是能跟北美平分天下的。
溫控器與插座一樣，都是智慧家居里的一環，在開發設計之時，肯定也是要考慮國內的。
“我們可以根據對方的弱點來進行差異化的突破。”
現代商業，其實任何一家公司都在做差異化競爭，沒有哪一家公司的產品能夠滿足使用者所有的需求。
“我們的產品可以走多點感測器的方案，另外我們是做開放相容模式的，未來全系都會ruvty到HomeKit，海爾U+以及其他的平臺。”
開放不一定優於封閉，但總有人更喜歡開放的模式。
“價格這點就不用說了，我們的價格肯定會比老美的產品低一些的。”
辰曦走的是中高階的路線，但並非不能做價效比的產品，蘋果還有廉價款呢，這兩者並不衝突。
“另外，溫控器的最終賽道，一定是語音。這也是我要同時佈局智慧音箱的原因。”
作為從2025年回來的創業者，陸遠有著不一樣的行業理念，也知道行業最終的發展趨勢。
透過智慧音箱控制家居產品，就是未來的主流，幾乎六成的使用者想透過語音來控制裝置。
“另外，你不覺得Nest自學習的優勢，會最終成為它的弱勢嗎？”
陸遠的反問，讓周墨一愣。
他只是技術佬，不是重生者，更何況現在才25歲。
“為什麼？自學習模式不是很酷嗎？而且谷歌的技術足以支援起自學習吧？”
谷歌在大多數人眼裡，可能就是一家搜尋公司，但技術優勢是非常強的。
這一點陸遠並不否認。
“我信谷歌的技術，也相信他們能夠把自學習模式解決得很好，但是這需要時間。”
“你拋開你技術佬的身份，以簡單的使用者視角，拿你爸媽或者爺爺奶奶的視角來吧，你願意等谷歌解決一個又一個的BUG嗎？”
人工智慧，AI到2025年，全世界都沒搞明白，更何況現在的。
谷歌的技術或者優勢明顯，但表現在目前的AI賽道上而言，其實連半成品都算不上。
作為一名普通使用者，哪怕你是懂技術的，也不見得一次又一次的買一款試驗性的產品。
買了Nest的溫控器，裝在家裡，如果學了半年都沒學會，使用者還有耐心嗎？
“所以，我不覺得Nest自學習模式能夠走通商業模式，現在大家不過就是圖個新鮮而已。”
“我們要一款產品的根本，都是把使用者當成是脾氣差，要求多，智商低的人。”
“而不是讓他們去學習這個，學習那個。”
陸遠一字一頓地盯著周墨：“我說的這些，不僅僅是溫控器，而是辰遠科技未來所有自研產品的目標。”
“所以，我們要做深度學習預測，做場景，用語音加APP加場景聯動的方式，來分析全屋能耗，給出節能建議。”
“這就是辰曦溫控器的開發方向。”
周墨已經聽得入迷了，他一直知道陸遠在產品開發上的態度，那就是把使用者當成是“傻子”。
“語音加APP加場景聯動嗎？這些我們能真的能做出來嗎？”
場景這些他能夠理解，簡單來說就是把溫控器分為客廳，廚房，臥室或者商場之類的場景。
“是的，我們的產品定位就是場景化，多點感知的溫控器，走生態開放路子。”
“至於說能不能做出來，肯定是能的，我們的智慧插座不就是從無到有麼？”
陸遠是見過2025年全屋智慧長什麼樣子的，只要方向對了，實現起來不過是時間的問題。
“眼下我們技術儲備可能達不到，不過可以借勢，借海爾U+的勢，借HomeKit的勢。”
當年任何一款成為HomeKit認證裝置，零售額就可以在一個月之內翻上一番，兩個月之後增長兩倍。
而接入海爾，則是為將來的從海外殺回國內做準備。
“而且，現在其實是我們很好的時間視窗。”
Nest剛剛獨立運營，谷歌要整合，其內部肯定會有一個動盪期，這是任何專案獨立都要經歷的。
亞馬遜還在推Echo，還沒顧得上溫控器，蘋果還在打磨HomeKit，以軟體為主。
這對於辰遠科技來說，是一個絕佳的黃金視窗。
音箱是智慧家居的第一入口，Nest已經證明溫控器是智慧家居的第二入口。
谷歌花了32億美刀買下它，並不是因為Nest有多賺錢，而是因為它是入口。
就像是百度買91助手一樣，網際網路巨頭們要的是入口。
“無論是音箱還是溫控器，我們其實都在跟巨頭們爭入口，所以時間對我們來說很重要。”
國內智慧家居目前市場不大，佔據主導的依舊是霍尼韋爾，西門子，施耐德這樣的傳統巨頭。
國內的玩家，尚處於起步階段，幾乎沒什麼太好的表現，辰遠完全可以在這個絕佳的時間視窗，表現表現自己。
目前本土的龍頭，量產第一的是恆通，作為美的與海爾等家電巨頭的核心供應商，恆通是外資以外表現最好的本土廠商。
“在海外，我們的對手是谷歌，是亞馬遜，是霍尼韋爾。”
“在國內，我們的對手是恆通，是先達，是合信達，這裡面我最看好的是合信達。”
“如果有機會的話，我想入股或者收購合信達。”
恆通雖然是目前的市場龍頭，但站在陸遠的角度，並非是最適合辰遠的。
其業務模式是做家電配套，而非獨立品牌，受家電行業週期影響極大。
且船大難掉頭，其龐大的傳統業務體系，很難快速轉向輕資產的智慧家居服務。
“為什麼是合信達？”
這些國內的廠商，周墨有調研過，當然知道，合信達還在今年一月份在新三板掛牌上市了。
“他們已經推出了雲暖WIFI溫控器和WIFI網際網路供暖控制系統，已經具備了物聯網的底層技術了。”
合信達是燃氣控制領域的專家，擁有兩線無極性連線供電等核心技術。
這類產品通常對安全性和穩定性要求極高，理念上就適合於辰遠了。
不過，合信達只做B端，拿下合信達的話，可以利用他們的WIFI技術以及現有鼓樓區，快速推出面向C端使用者的智慧溫控器，搶佔國內智慧家居入口。
“而且，從他們登陸新三板來看，也是有意被收購的。”
新三板的公司流動性極差，大部分都是業務規模不大的公司，從新三板跳到主機板的公司不是沒有，但很少。
嗯，也不是沒有，若干年之後都成了北交所。
大部分掛牌新三板的公司，都是為了被大公司看中，以協議轉讓的方式出售變現。
這也是中小規模公司的生存之道。
合信達的股權也非常清晰，三名自然人大股東分別持股36.94%，23.93%，29.23%。
搞定這三名自然人股東，公司就拿下了，最不濟的也可以搞定其中一人，入股合信達。
新三板雖然受牛市的影響，日均成交額能夠有2.39億之多，但也只是集中在少數協議明星股當中。
像合信達這樣的公司，掛牌以來長期零成交，流動性根本沒有，是典型的殭屍股。
“我們哪有錢買得起，人家好歹是掛牌的。”
周墨對於這位老友的野心已經免疫了，你一個一年營收千把萬的公司，想收購人家2014年度全年淨利潤1408萬元的公司？
開玩笑呢吧你。
“不一定哦，我給你分析分析。”
二人索性不幹了，坐在拼了一半的桌子上聊了起來，陸遠拿出手機，調出合信達的F10資料圖。
“首先，二級市場上零成交，沒有流動性支撐的公司，市值實際上為零。”
二級市場要的是成交量，沒有成交量的公司啥也不是，無估值錨點，把它說成是零市值也可以。
不過，雖然二級市場無價，但一級市場的估值有錨點的。
“淨資產4750萬元，淨利潤1408萬，以新三板協議轉讓淨利潤10倍到15倍的估值計算，它的收購溢價是在1.4億至2.1億之間。”
這是最高的溢價區間，如果按它600萬股的總股本以及10元的參考掛牌價來說，只有6000萬的估值。
一家市值僅6000萬左右，掌握核心技術且即將迎來物聯網風口的企業，還是非常具有吸引力的。
當然，6000萬肯定是買不下來的。
一年能掙1400萬的公司，6000萬元就想拿下，陸遠又不能喊爺爺。
“這種收購肯定是全現金的吧？你拿命來買啊？”
按照低10倍的轉讓，也是1.4億元啊，也是真敢想。
“全不全現金的，要看你能給出什麼樣的條件，至於收一個多億的現金，我肯定是拿不出來的。”
“但是，你沒聽說過蛇吞象麼？”
資本市場上的蛇吞象收購，比比皆是，眼下的辰遠科技對比合信達，想要收購確實近乎於蛇吞象了。
“只要包裝的好，我們肯定能完成這筆收購。”
資本的魅力就在於此，小K估值四億元，辰遠的估值就有了對標物件。
眼下的辰遠雖體量小，但身處智慧家居這一超級風口，且是智慧硬體融資熱的年份。
只要包裝得好，打造出智慧家居與物聯網入口級平臺這一概念，辰遠科技就是融資市場上的明星專案。
估值推高至三五億的，根本不在話下。
合信達共計有33名自然人股東，但只要搞定三名大股東就行了，談判相對來說要簡單很多。
“我們第一步就是要把自己包裝好，讓公司快速A輪融資，之後就可以考慮收購合信達了。”
合信達是做B端業務的，且與房地產行業高度繫結。
陸遠可是知道，別看現在房價各種漲，但實際上房地產已經不好混了。
行業表現不佳，最先傳導的往往是供應鏈企業。
“我賭他們今年的業績會下滑，一個簡單的道理就是房子都蓋得差不多了，不做C端，他們的產品賣給誰？”
“所以，我們談判的空間還是很大的。”
周墨被陸遠的設想驚得呆住了，什麼賭業績下滑，聽起來是有點道理，但你怎麼知道別人不會開發C端業務？
而所謂的蛇吞象，更像是“臆想”，且不說辰遠科技的A輪融資還沒個影兒。
哪怕是完成了A輪融資，哪怕是估值達到五億，也不可能有錢去收購一家估值高達1.4億元至2.1億元區間的公司啊。
按照A輪融資出讓比例的最高標準25%計算，5億估值的辰遠科技也只能拿到1.25億元的融資。
哪個投資機構會讓你拿全部融資去收購另一家公司？
再者，也不可能A輪融資就出讓25%的股份，那以後還怎麼玩？
“你是真敢想，這是你給我畫的最大的餅了。”
周墨盯著陸遠看了好一會兒。
不過不得不說，是真敢想啊：“合信達，我記住了，我看你怎麼實現你這個收購夢想。”
陸遠一再強調時間視窗，周墨也是做過很多調研了，也能理解陸遠的說法。
而能夠在時間視窗裡完成這筆收購，那留給他的時間就不會很多。
最多也就是一年的時間。
一年之內完成對一家年淨利潤1400萬元規模公司的收購，之於辰遠科技，確實是妥妥的蛇吞象。
“哈哈，我能不能完成這筆收購，跟你關係很大啊。”
科技型公司，在資本眼裡什麼最重要？
不是營收，不是淨利潤，是GMV，是使用者數，是入口的價值，是增長率。
“我們今年的營收目前是900萬美刀至1000萬美刀，全年下來超過400%的增長率，這是資本最喜歡的。”
“APP開發上市，我們就能擁有真正意義上有屬於自己的使用者群體。”
“有使用者，有增速，有入口，這故事不就好講了嗎？”
“所以，周總監，你任重而道遠啊。”
無論收購與否，要想把辰遠科技的估值推高，陸遠都需要講好這些故事。
“去你的，你畫餅，我幹活是吧？”
大餅裡的每一道材料，都跟周墨息息相關，合著切墩兒的活都被他幹了唄。
“嘿嘿，能者多勞嘛，想象一下咱們一年後有兩家公司了，還有自己的工廠，是不是很帶感？”